La Banque centrale européenne a sans surprise maintenu son principal taux directeur à 4 %, a annoncé un de ses porte-parole. Le taux de refinancement ou « refi », qui détermine le niveau du crédit dans les quinze pays de la zone euro, n’a pas bougé depuis juin dernier.
La BCE n’est pas prête à desserrer la vis. L’inflation, qui s’est hissée à 3,5 % en mars, un sommet depuis la création de la zone euro en 1999, constitue un argument puissant contre toute réduction des taux. La flambée des prix entame le pouvoir d’achat des consommateurs et rend légitime aux yeux des syndicats les revendications de fortes hausses salariales. Or la BCE redoute comme la peste une contagion de la hausse actuelle - et jugée provisoire - des prix sur les salaires et au bout du compte sur l’ensemble de l’économie, les fameux effets de « second tour ».
Parallèlement, l’économie de la zone euro est en perte de vitesse mais montre une certaine résistance, estiment à l’unisson les banquiers centraux et responsables politiques européens, alors que les Etats-Unis sont au bord d’une récession. Bref, la BCE peut se permettre d’attendre avant de baisser éventuellement ses taux, sans doute jusqu’à septembre selon bon nombre d’économistes.
La Banque d’Angleterre a au contraire décidé ce matin d’abaisser de nouveau d’un quart de point son principal taux directeur à 5 % en réponse à une dégradation des conditions du crédit et des signes d’essoufflement du marché immobilier.
