Bourse allemande : L’optimisme est mesuré pour 2008
Article du 31/12/2007
Les analystes se montrent d’un optimisme mesuré pour l’évolution en 2008 de la Bourse de Francfort, de plus en plus prisée par les investisseurs étrangers à en croire une récente étude.
L’indice vedette Dax, qui rassemble les trente poids lourds boursiers allemands, est détenu à 53 % par des investisseurs étrangers, selon les calculs du quotidien des affaires Handelsblatt, contre10 % il y a dix ans.
Les investisseurs étrangers, fonds de pension en première ligne, ont profité de la lente dissolution de la « Deutschland AG », terme qui désigne les participations croisées ayant uni entre elles pendant des décennies les grandes entreprises allemandes.
Les sociétés étrangères elles aussi ont découvert les attraits du marché francfortois : l’opérateur Deutsche Börse a dénombré au total 230 introductions en Bourse, dont 15 d’entreprises russes ou chinoises.
Ces dernières années, la montée en puissance des actionnaires étrangers a accompagné la montée du Dax : l’indice a augmenté de plus de 250 % depuis son plus bas touché en mars 2003. En 2007, il a augmenté d’un peu plus de 22 %, pour finir vendredi, dernier jour ouvré de l’année, à 8 067,36 points. Le Dax a même battu un record historique cette année, à plus de 8 150 points.
Le rythme devrait toutefois ralentir fortement en 2008, à en croire les analystes, qui continuent à craindre les répercussions de la crise américaine des crédits immobiliers à risque et attendent un ralentissement de la robuste croissance allemande.
Les 17 banques d’investissement ou maisons de courtage interrogées par la Frankfurter Allgemeine Zeitung s’attendent en moyenne à une progression de 6 % en 2008 du Dax. L’un des plus optimistes, le chef économiste de la Deka Bank, espère même que l’indice atteindra les 9 000 points.
Les analystes de Postbank expliquent dans une note qu’à court terme, « dans les trois mois à venir, les marchés seront nerveux et le Dax ne devrait pas passer au-dessus de 8 000 points. Mais la situation devrait se calmer à l’été, et les fondamentaux reprendre le dessus. » Le second semestre devrait être plus favorable. Par ailleurs, indiquent les experts des marchés financiers, les investisseurs devraient remplir leurs portefeuilles d’actions avant l’introduction en 2009 en Allemagne d’un impôt qui pèsera plus lourdement sur les plus-values fiscales.
